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目前全球估值最高的独角兽企业优步便是一例

 2019年04月01日 02时54分28秒 未知 浏览:100

  富士康首发申请快速过会,掀起了A股市场的独角兽概念热。殊不知独角兽概念源于初创企业融资期,待企业能够登陆资本市场之际,已经是斑马型企业,而不是独角兽企业了。

  所谓独角兽企业,是指那些估值达到10亿美元以上的初创企业。2000年之前科技股估值很少能够达到60亿美元,但登陆资本市场的初创企业比比皆是,雅虎便是一个典型。现在欧美成熟市场中估值超过60亿美元的独角兽企业俯拾皆是,但很多却至今游离于资本市场之外,目前全球估值最高的独角兽企业优步便是一例。

  原因就是注册制的审核门槛,以美国股市为例,虽然企业在证监会层面不需要审核即可注册,但不同交易所及交易所内部不同板块为证券上市设定了不同的标准,事实上审核权在交易所。企业是否能够亏损上市?取决于交易所或交易所内部不同板块设立的上市标准,野蛮少女闯校园与注册制本身无关。例如,纽交所只接纳盈利企业上市,所以盈利能力强的阿里选择纽交所上市;纳斯达克市场接纳符合标准的亏损企业,所以京东当年只能选择纳斯达克市场上市。

  纳斯达克市场是分层交易市场,分为全球精选市场、全球市场和资本市场三个层级,其中前两者都有严格的财务指标,灌篮高手之冬日烽烟只有资本市场这个层级上市标准极低。因此在纳斯达克上市的科技龙头股,要么是谷歌这样的绩优蓝筹股,要么是亚马逊这样现金流为正的市销率成长股。以亚马逊为例,从2001年至今,股本几乎没有扩张,虽然利润亏损但现金流为正,其市销率增长完全依赖于自身资金的积累,从不依赖股本融资,由此可见亚马逊市销率成长性的含金量。因此,除了纳斯达克资本市场,登陆纳斯达克精选和全球市场的财务门槛并不低,这就是美国独角兽企业数量骤增但其上市数量却骤减的原因。

  目前,格雷斯蔡森脱胎于独角兽企业范畴的斑马型企业才是美股市场欢迎的对象,吴融地所谓斑马型企业是指那些“盈利并且能够改善社会”的公司。刘佰钰有鉴于此,颠鸾倒凤妻上夫下即将登陆A股市场的富士康应该是斑马型企业而非独角兽企业,苑冉后援会包括热议中的BAT类型的企业更是盈利“斑马”而不是亏损“独角兽”。玛丽外宿中国语

  2008年至今,美股市场现金回报额最高的3家企业分别是埃克森美孚、苹果和微软,范晔特苹果和微软主要是依赖股票回购提高现金回报额,因此科技股构成美股蓝筹指数上扬的中流砥柱。而谷歌、亚马逊等绩优或市销率成长股的长牛走势,宋祖瑛又助力纳斯达克综指迭创历史新高。相比较而言,目前A股蓝筹指数的中流砥柱仍依赖于金融地产和传统消费领域,吹眼睛简谱本应代表新经济的创业板缺少稳定的绩优股,所以A股市场导入斑马型绩优科技股,有助于夯实蓝筹指数的根基,热血无赖按键失灵引导创业板指数逐步蓝筹化。(姜韧)娄艺潇水冰月心心骂壮壮

(整理:股票之家)

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